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国金证券:原油链拖累CPI仍处负区间,2024年CPI同比中枢或在0.5

来源:证券之星时间:2024-01-12 13:45阅读量:11608   

国家统计局数据显示,2023年12月份,全国居民消费价格同比下降0.3%,环比上涨0.1%。2023年全年,全国居民消费价格比上年上涨0.2%。2023年12月份,全国工业生产者出厂价格同比下降2.7%,环比下降0.3%;工业生产者购进价格同比下降3.8%,环比下降0.2%。2023年全年,工业生产者出厂价格比上年下降3.0%,工业生产者购进价格下降3.6%。

国金证券:原油链拖累CPI仍处负区间,2024年CPI同比中枢或在0.5

国金证券首席经济学家赵伟分析,非食品拖累CPI同比仍处负值区间、与原油链涨价放缓等有关。12月,CPI同比降幅收窄0.2个百分点至-0.3%、持平于市场预期,环比由降转涨至0.1%。分项中,食品环比由降转涨至0.9%、略高于往年同期均值的0.8%,主因寒潮下鲜菜、鲜果和水产等储运涨价,合计影响CPI上涨0.19个百分点;非食品环比降幅收窄0.3个百分点至-0.1%、低于季节性水平,与国际原油下行拖累相关链条等有关、向下影响近0.17个百分点。

服务业价格有所企稳,后续还待进一步跟踪。10月以来,服务业涨价有所放缓,体现为CPI服务同比“拐头”下行、CPI旅游等分项环比超季节性回落。年底,假期出行、娱乐和家庭服务需求增加等带动服务业价格有所企稳,持续性还待跟踪。

PPI同比低预期、主因耐用消费品等生活资料拖累,或与原材料涨价放缓传导等有关。12月,PPI同比降幅收窄0.3个百分点至-2.7%、低于市场预期的-2.6%,环比持平于-0.3%。大类环比中,生产资料环比持平于-0.3%,采掘拖累加深、环比降幅扩大至-1.1%,原材料和加工环比降幅收窄;生活资料环比降幅扩大0.1个百分点至-0.2%,耐用消费品拖累明显、或与部分原材料涨价放缓传导等有关,食品、一般日用品环比持平。

分行业来看,原油链延续拖累,部分中下游制造业价格继续回落。行业环比中,石油开采降幅居首、环比降幅扩大3.8个百分点至-6.6%;食品制造、电子设备、通用设备环比降幅分别较上月扩大0.5、0.4和0.2个百分点。

赵伟表示,2024年CPI同比中枢或在0.5%左右,考虑到春节错位等,1月或仍有扰动、2月回升至阶段性高点、0.5%左右。温和通胀环境,或较难成为债市的核心矛盾,后续可重点跟踪政策与基本面变化等。

本文源自:金融界

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